知名雜誌《財訊》社長 謝金河：中國是一個超大型的恒大？房企資不抵債現象，比1990年日本泡沫經濟更可怕...

 

近期的經濟面，包括俄烏戰爭、全世界通膨、美國升息、原物料價格攀升、大陸銀行領不出錢...等，整個基本面都呈現不好的訊息。

令人不免想到1997年引發的金融風暴，

這2~3年因疫情而引發的信用膨脹，在今年下半年為對抗通膨而不停升息的結果下，

會有多少人撐得住呢？

這也是今年度央行及金管會不停地對借款人資格審查嚴格的原因之一，

為避免過去美國次貸風暴之情形再度發生。

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知名雜誌《財訊》社長 謝金河分享：

今天早上起床，把范疇在經濟日報上的專欄仔細讀了兩遍，在美國奮力對抗通貨膨脹，不斷升息的此刻，中國人行則努力降息，加大銀根供應力道，6月新增貸款2.81兆人民幣，比去年同期的6867億人民幣高出近3倍，社會融資貸款新增5.17兆人民幣，也比去年同期增加1.45兆人民幣。美國拚命收錢，中國拼命放錢，正形成強烈對比。

范疇的這篇文章在分析中國債務的快速增長，他在定義後中共的中國，說：

「從2007年開始，中國就踏上一條借來的成長旅程，現在看來，中國不過是一個超巨型的恒大集團⋯⋯」。

范疇把中國比成恒大，這讓我想到1997到98年那段台灣房地產業者破產倒閉的風潮。

97年爆發亞洲金融風暴，我曾公開指出國揚、國產汽車、宏福建設會倒，那時侯西峰先生曾經打電話來駡我，不久他們都倒了，原因是股票價格變成一條直線，股價每天只有一個價格，原來是股票全拿去質借，一旦下跌，必須補差價，在那段時間，所有槓桿太大的建設公司一一倒下。

現在這個情況正全面在中國上演，今年第一季要交財報，中國前60大房企最少有15家交不出財報，股票停牌迄今，這當中包括頂頂大名的恒大集團、世茂房地產、融創中國、佳兆業、中國奧園等。

這些公司負債累累，像恒大表內債務1.96兆人民幣，高息美元債至少3000億美元，還有高利貸的恒大理財商品，金額不知道有多少？恒大的債務幾乎是天文數字，但恆大旗下三家公司在停牌前加起來一千億港元都不到，這已經是標準的殭屍企業，照理說，恒大系老早就應該清盤宣布破產，但在中國特殊的社會體制下，這些企業都還活著，也就是股票停止交易，有的已形同壁紙，但這些公司都還活著，因為，債務凍結，銀行暫時不逼債。

為了怕房市下跌，中國現在有二十個城市宣布凍跌令，也就是房地產不淮跌，這是全球最特殊的市場經濟。

仔細看中國前60大房企，普通都有負債龐大，市值很小的問題，例如，在A股上市的綠地集團負債1.245兆人民幣，股票市值只有472億人民幣，在香港上市的碧桂園負債1.74兆人民幣，股票市值只有961億港幣⋯⋯這些房企資不抵債的現象比1997、98年台灣房地產倒閉風潮嚴重百倍，也比1990年日本泡沫經濟更可怕，這些長在身上的毒瘤原本要儘快割除，但在中國，這個地雷不能爆，未來單是調整泡沫的日子，恐怕會十分漫長！這次河南村鎮銀行的存款戶抗爭，可能是一個顯著的訊號！

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